Облигации · Корпоративные

Корпоративные · RU000A10B0B0

ЛСР БО1Р10

Группа ЛСР ПАО БО 001Р-10 · ЛСР: другие выпуски

Оферта 02.28

19,53%

по текущей ставке 16,00% годовых: купоны с 19.03.2028 ещё не объявлены

доходность к оферте (YTW)

дёшево к группе+135 бп

Цена 97,36% 974 ₽ с НКД

Купон 16,00% 12×/год

Оферта 24.02.2028 до погашения 3,4 г

Дюрация 1,3 г цена −1,1% на +1 п.п. ставки

Премия к ОФЗ +551 бп G-спред на дюрации

Кредитный риск A(RU) АКРА · низкий

Цена облигации, % номинала

Кривая эмитента

3 выпуска · ЛСР. Эта бумага - на кривой эмитента (-9 бп)

дюрация, лет → ● эта бумага · доходность, % ↑

Сравнить с другой облигацией

Стоит ли заменить ЛСР БО1Р10 на другой выпуск - сравним доходность (в т.ч. после налога), кредитный риск, дюрацию и ликвидность

→

Калькулятор доходности

Сумма вложений, ₽ Или количество, шт Комиссия брокера, % Цена покупки, % Доходность (YTM), %

Облигаций на сумму—

Цена покупки 1 шт (с НКД)—

Вложено—

Комиссия—

Купонный доход до оферты—

Возврат номинала (оферта)—

Итоговая прибыль—

Текущая доходность—

Дюрация (Маколея)—

Модиф. дюрация—

Выпуклость—

PVBP, ₽—

Цена при ±1 п.п.—

Стресс по ставке

бп доходности

Цена, %—

Изменение—

P&L позиции—

Справедливая цена —
—

—

Эффективная YTM по конвенции MOEX (ACT/365). Расчёт ведётся к оферте (24.02.2028) - погашение по номиналу на дату оферты; купоны после оферты ещё не объявлены. Справедливая цена - дисконт потоков по доходности сопоставимого кредитного класса (ориентир).

Денежные потоки

Дата	Купон, ₽	Номинал, ₽	Итого, ₽

Купонные выплаты и возврат номинала по датам на 1 облигацию.

Кредитный риск

Низкий

рейтинг эмитента A · вероятность дефолта ≈ 0,15%/год

Altman Z″ 2,79 · Безопасная

баланс эмитента · РСБУ 2025

1,5 21 -0,5 22 4,4 23 4,5 24 2,8 25

С 2023 по 2025 Z″ снизился на 1,56 - отчётность ухудшается раньше, чем это отражает рейтинг

Покрытие процентов0,6×

Обязательства к капиталу1,2×

Рентабельность продаж75,1%

Отчётность РСБУ эмитента за 2025. У холдингов такая отчётность standalone: операции ведут дочерние общества, и коэффициенты материнской компании о группе говорят мало.

Вердикт: Показатели баланса (Altman Z″) согласуются с кредитным рейтингом.

Долг эмитента в обращении

В обращении22 млрд ₽

Выпусков4

Гасить за год14%

Ставка долга15,67% рынок 20,26%

2027

2028

2029

Выпуски с офертой отнесены к дате оферты, а не погашения. Все выпуски эмитента - в блоке «Кривая эмитента» выше.

Доходность с поправкой на риск

19,40%

против 19,53% без поправки - риск дефолта съедает 13 бп

вероятность дефолта 0,15%/год по рейтингу, возврат при дефолте 30% номинала

Из чего состоит премия к ОФЗ

Ожидаемые потери 13 бп Цена выхода 1 бп Премия за риск 537 бп

Параметры выпуска

Цена97,36%

Стакан97,36 / 97,39% спред 2 бп

Издержка входа≈ 15 ₽ на 100 000 ₽ котировка 25.09 17:15

Цена ₽ (с НКД)974 ₽

Купон16,00% годовых · 12 выпл./год

Купон, ₽13,15

НКД, ₽0,88 на 28.09.2026

Номинал1000 ₽

Погашение07.02.2030 · 3,4 г

Оферта24.02.2028

Дюрация1,3 г

Текущая доходность16,43%

Простая доходность18,15%

YTM к оферте (YTW)19,53%

YTM к погашению18,43%

Доходность после налога16,82% / 16,41% при 15%

G-спред к ОФЗ+551 бп

Z-спред к ОФЗ+541 бп

Спред к свопам (I)+537 бп

Z-спред к свопам+533 бп

Оценка к аналогамДёшево +135 бп к группе

Кредитный рейтингA(RU) АКРА

Уровень листинга1

Объём выпуска4 млрд ₽

Лот1 шт

Оценка привлекательности64/100

Из чего сложилась оценка

Дёшево к норме 58 вес 30%

Запас прочности 82 вес 25%

Ликвидность 69 вес 25%

Кредитное качество 42 вес 20%

Ожидаемый доход и запас · за год

Carry к ставке ЦБ+554 бп

Roll-down (год)+1,62%

Ожидаемый доход+21,16%

Запас прочности (breakeven)+1998 бп

Облигация или вклад?

Эта облигация

19,5%

ставка на 1,4 г зафиксирована

Вклад

13,0%

топ-10 банков, II.09.2026

Фонд ликвидности

13,6%

плавает со ставкой ЦБ

Доходность выше ставки вклада на 6,5 пп, и эта разница - плата за кредитный риск эмитента: вклад застрахован АСВ (до 1,4 млн ₽), фонд ликвидности вкладывает в короткие безрисковые инструменты, а по облигации возможен дефолт. Кредитная оценка выпуска - в светофоре кредитного риска выше.

Сравнение до налога. По облигации купоны облагаются НДФЛ 13% - доходность «на руки» см. в строке «Доходность после налога» выше (≈ 16,8%). Проценты вклада облагаются сверх необлагаемого лимита; фонд ликвидности - по ЛДВ через 3 года.

Полная доходность за год

+14,7% +14,8% годовых

Изменение цены-7,7%

Купоны · 12 шт+22,4%

Куплено 25.09.2025, удержано до 24.09.2026 (1,0 г). Полный результат складывается из купонов и изменения цены, а не только из ставки купона. Без реинвеста купонов и налогов.

Ближайшие купоны (8 из 41)

26.10.202613,15 ₽

25.11.202613,15 ₽

25.12.202613,15 ₽

24.01.202713,15 ₽

23.02.202713,15 ₽

25.03.202713,15 ₽

24.04.202713,15 ₽

24.05.202713,15 ₽

Похожие выпуски

Найти похожие на карте рынка

ЛСР БО1Р10 и аналоги: доходность × срок

→

Данные MOEX ISS. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доходности, спреды и справедливая цена рассчитаны по биржевой котировке и носят справочный характер: реальная сделка идёт по цене стакана и зависит от ликвидности выпуска. Расчёты не учитывают комиссии брокера и биржи; налог показан отдельной строкой и упрощён (без НКД при покупке).