Механика торгов: брокер, стакан, лот и режим T+1

Кто есть кто в цепочке сделки

Прийти на биржу самому частному инвестору нельзя, потому что доступ к торгам есть только у профессиональных участников, и цепочка получается такая: вы, брокер, биржа. Параллельно работает депозитарий, который ведёт учёт, кому какие бумаги принадлежат.

• Брокер - компания с лицензией ЦБ, которая передаёт ваши заявки на биржу и берёт за это комиссию, но бумаги он не хранит и цену вам не назначает: роль у него чисто посредническая.
• Биржа (MOEX) - площадка, где заявки покупателей и продавцов встречаются по прозрачным правилам.
• Депозитарий ведёт учёт прав, и владельцем акции вас делает именно запись в нём, а не строчка в приложении. Уйдёт брокер с рынка - бумаги останутся вашими, и их просто переведут к другому брокеру.

Выбирая брокера, смотрите на комиссии и надёжность, а вот распространённый страх «брокер потеряет мои акции» безоснователен, потому что учёт прав ведётся отдельно от него.

Стакан: очередь из заявок

Биржевой стакан - это две очереди заявок: с одной стороны выстроились покупатели со своими ценами, с другой продавцы. Лучшая цена покупки всегда ниже лучшей цены продажи, иначе сделка уже прошла бы, а разрыв между ними называется спредом.

Лучший покупатель даёт за акцию 249,80 ₽, лучший продавец просит 250,00 ₽, значит спред составляет 20 копеек. Купите по рынку и тут же продадите по рынку - потеряете этот спред и вдобавок комиссию. В ликвидных бумагах вроде Сбербанка спред копеечный, а в третьем эшелоне он доходит до процентов, и эти проценты вы отдаёте сразу, ещё до того как бумага куда-то пойдёт.

Два типа заявок

1. Рыночная - «купи сколько получится, по любой доступной цене»: исполнится она почти наверняка, зато в неликвидной бумаге съест стакан и отдаст вам цену заметно хуже ожидаемой.
2. Лимитная - «купи не дороже 250 ₽»: цена остаётся под вашим контролем, зато заявка может простоять весь день впустую. Долгосрочному инвестору лимитная подходит почти всегда, потому что спешить ему некуда.

Лот, шаг цены и время торгов

Акции на MOEX продаются лотами, а не поштучно, и лот - это минимальный пакет: у одних бумаг он равен одной акции, у других десяти, ста или тысяче. Поэтому дешёвая на вид акция за 5 ₽ требует 5000 ₽ за лот из тысячи штук, а бумага за 6000 ₽ покупается по одной. Размер лота указан в карточке - скажем, на странице Сбербанка.

Основная сессия на MOEX идёт в будни днём, а кроме неё работают утренняя и вечерняя. Чем дальше от основной сессии, тем меньше участников, шире спред и резче движения, так что новичку в эти часы делать нечего.

Режим T+1: почему всё происходит завтра

Сделка заключается сегодня, а расчёты по ней проходят на следующий рабочий день - это и есть режим T+1 (trade day плюс один день). Раньше на российском рынке акций действовал T+2, сейчас основной режим торгов - T+1.

Практические следствия:

• Купленная бумага становится вашей на следующий рабочий день, хотя в приложении вы увидите её сразу.
• Попадёте вы в реестр под дивиденды или нет, решает дата закрытия реестра, а не дата вашей покупки, поэтому из-за режима T+1 акцию берут заранее, минимум за сутки. Точные даты - в календаре дивидендов.
• Деньги от продажи тоже приходят с задержкой, хотя большинство брокеров разрешают сразу пустить их в новую сделку.

Комиссии: маленькие цифры, заметный итог

Каждая сделка стоит денег: комиссия брокера, комиссия биржи, иногда депозитарная плата, и поодиночке это доли процента. При активной торговле они складываются, и если вы совершаете сделки каждый день, за год комиссии съедают весь ваш перевес над рынком - отсюда и преимущество спокойного подхода над суетливым.

Упражнение перед первой сделкой

Откройте карточку знакомой компании - SBER, например - и найдите три числа: текущую цену, размер лота, стоимость одного лота. Прикиньте, сколько лотов вы могли бы купить на сумму, которую не жалко заморозить на несколько лет, - эта прикидка отрезвляет лучше любой аналитики.