Налоги с дивидендов и чистая доходность

Объявленный дивиденд и полученный - разные суммы: из 30 ₽ на акцию до счёта доходят 26,1 ₽, потому что налог удерживают ещё до зачисления. Привычные способы снизить НДФЛ с дивидендами при этом не работают: ни ИИС, ни трёхлетняя льгота, ни убыток по сделкам эту налоговую базу не трогают.

Сколько на деле приходит на счёт

С дивидендов по акциям российских компаний государство берёт НДФЛ, и удерживает его налоговый агент - эмитент или депозитарий - ещё до того, как деньги дойдут до брокерского счёта. Декларацию подавать не нужно, сумма приходит на счёт уже очищенной.

Ставка для налоговых резидентов России - 13 %, а когда совокупная годовая база переваливает за 2,4 млн ₽, к превышению идёт ставка 15 %. Повышенная ставка бьёт только по превышению, а не по всей сумме дохода.

Показатель	Условный пример
Объявленный дивиденд	30 ₽ на акцию
НДФЛ 13 %	3,9 ₽
Придёт на счёт	26,1 ₽
Доходность при цене 300 ₽	10 % объявленная / 8,7 % чистая

Все красивые цифры в скринерах - до налога.

Правило большого пальца

\text{Чистая доходность} = \text{Объявленная} \times 0{,}87

0,87 это 1 − 13 %: ставка НДФЛ для резидента. При базе свыше 2,4 млн ₽ к превышению применяется 15 %, и множитель для этой части - 0,85

Объявленные 10 % превращаются в 8,7 % на счёте. На одной выплате разница незаметна, на дистанции в десять лет - вполне.

На одной выплате разница теряется, но на горизонте десяти лет ежегодное изъятие 13 % из потока меняет итог заметно - особенно если вы дивиденды реинвестируете, ведь до следующей покупки доживают не все полученные рубли.

Дивиденды нельзя сальдировать убытком

Самая недооценённая деталь российских правил в том, что доход от продажи ценных бумаг и дивиденды - это две разные налоговые базы.

По сделкам купли-продажи всё складывается: заработали 100 000 ₽ на одной акции, потеряли 100 000 ₽ на другой - брокер сложит результаты, база обнулится, налога не будет. Убыток прошлых лет к тому же переносится на будущие прибыли по сделкам.

С дивидендами такой зачёт не работает: портфель может быть в глубоком минусе, а налог с дивиденда всё равно удержат целиком. Убыток по сделкам дивидендную базу не уменьшает, и перенести на неё убытки прошлых лет тоже нельзя.

Портфель в минусе на 30 %, дивиденд пришёл - налог удержан полностью. Общий финансовый результат за год государство здесь не считает.

Отсюда следствие: приёмы налоговой оптимизации, работающие с обычными сделками, - фиксация убытка в конце года, перенос убытков прошлых лет - на дивидендную часть дохода не распространяются. Дивидендный поток считают изолированно, без всяких скидок на состояние вашего портфеля.

ИИС не спасает от налога на дивиденды

Расхожее заблуждение: «открою ИИС - дивиденды придут без налога». Нет.

ИИС даёт вычеты по внесённым средствам и по финансовому результату от операций, то есть от купли-продажи бумаг. Дивиденды сюда не входят: НДФЛ с них удерживает налоговый агент на общих основаниях, даже когда акции лежат на ИИС.

С трёхлетней льготой на долгосрочное владение та же история: она снимает налог с дохода от продажи бумаг, которыми вы владели больше трёх лет, но не с полученных за это время дивидендов. Налоговые щиты российского розничного инвестора закрывают прирост цены, а дивидендный поток не закрывает ни один из них.

Практический вывод

Дивидендные бумаги на ИИС от этого не теряют смысла: прирост цены остаётся под защитой. Но выбирая между дивидендной историей и историей роста, держите в голове разницу: с дивидендов налог платится ежегодно и сразу, с роста цены - при продаже, и его можно отложить, а иногда не платить вовсе. Отложенный налог продолжает работать на вас.

Отдельные случаи

Иностранные бумаги живут по своим правилам, и налог с них берёт страна эмитента: часть могут удержать за рубежом, а декларацию придётся подавать самостоятельно.
Для нерезидентов ставка налога на дивиденды выше, чем для налоговых резидентов России.
Биржевые фонды в России дивиденды обычно реинвестируют внутри фонда, а не выплачивают пайщикам, и это отдельная большая тема - см. раздел биржевых фондов.

Налоговое законодательство меняется, а вместе с ним ставки и пороги, поэтому выше изложена механика, а не консультация: если на кону значимые для вас деньги, сверьтесь с актуальными нормами.

Что сделать сейчас

Возьмите бумаги из своего портфеля или из скринера по дивдоходности и пересчитайте объявленную доходность в чистую, умножив на 0,87. Сравните результат с доходностью ОФЗ - купон облигаций тоже облагается налогом, так что сравнение выйдет честным. На этом шаге дивидендная идея нередко перестаёт выглядеть выдающейся. Лучше узнать до покупки.