Облигации · Сравнение и замена
Замена выпуска
Сравнение и замена выпусков
Укажите выпуск, который уже в портфеле, - страница отберёт бумаги с более высокой доходностью при сопоставимом качестве: та же кредитная зона, дюрация не длиннее (допуск - около полугода), ликвидность не ниже; понижение рейтинга внутри зоны отмечается отдельно. Можно сравнить и два конкретных выпуска: считается прирост доходности - до налога, после налога и с учётом издержки исполнения, - а рядом показано, какой ценой по риску он получен.
Пара
что продаём и что покупаем взамен
→
Прирост ценой кредитного риска
+3,00 пп доходности при более низком кредитном рейтинге (ОФЗ (суверен) → A (на 6 ступ.)). Прирост здесь - компенсация возросшего кредитного риска, а не преимущество выпуска B.
Что меняется
плюс к доходности против платы по риску
Прирост доходности (YTW)
+3,00 пп
Прирост после налога (13%)
+2,58 пп
Прирост с учётом bid/ask
+3,00 пп
издержка ≈0,00% цены → −0,00 пп/год
Кредитное качество
ниже на 6 ступ., зона та же
Δ дюрация
-4,2 г
Δ ликвидность
-5 /100
Премия за рейтинг
50 бп / ступень
Бумага против бумаги
одни и те же метрики в двух колонках
Листайте таблицу вбок - колонка показателя закреплена
| Показатель | ОФЗ 26247A · продаём | ГМС002Р-02B · покупаем |
|---|---|---|
| Тип / купон | ОФЗ Фиксированный |
Корпоративные Фиксированный |
| Ставка купона | 12,25% · 2×/год | 18,00% · 12×/год |
| Цена (% / ₽ за 1 шт.) | 80,50% 847 ₽ |
100,00% 1002 ₽ |
| Доходность (YTW) | 16,49% к погашению |
19,49% к оферте |
| После налога (13%) | 14,20% | 16,78% |
| После налога с ЛДВ (3+ года) | 14,36% | срок < 3 лет |
| Дюрация | 5,8 г | 1,6 г |
| Срок до погашения | 12,6 г | 2,9 г |
| Кредитный риск | Минимальный Гособлигация |
Низкий ruA |
| Ликвидность | 99/100 | 94/100 |
| Запас прочности | +333 бп/год | +1569 бп/год |
Доходность - к оферте или погашению (YTW) по рыночной котировке MOEX, как в скринере. «После налога» - оценка по денежным потокам (купоны облагаются НДФЛ, прирост к номиналу - тоже; ЛДВ при владении 3+ года освобождает прирост, но не купоны). Сравнение - форвардное, для удержания до оферты/погашения; налог на реализованный доход при продаже A (зависит от вашей цены покупки), НКД и комиссии брокера не учитываются. Флоатеры и валютные бумаги после налога не считаются. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.