Облигации · Сравнение и замена
Замена выпуска
Сравнение и замена выпусков
Укажите выпуск, который уже в портфеле, - страница отберёт бумаги с более высокой доходностью при сопоставимом качестве: та же кредитная зона, дюрация не длиннее (допуск - около полугода), ликвидность не ниже; понижение рейтинга внутри зоны отмечается отдельно. Можно сравнить и два конкретных выпуска: считается прирост доходности - до налога, после налога и с учётом издержки исполнения, - а рядом показано, какой ценой по риску он получен.
Пара
что продаём и что покупаем взамен
→
Прирост ценой кредитного риска
+4,96 пп доходности при более низком кредитном рейтинге (BBB+ → BBB (на 1 ступ.)). Прирост здесь - компенсация возросшего кредитного риска, а не преимущество выпуска B.
Что меняется
плюс к доходности против платы по риску
Прирост доходности (YTW)
+4,96 пп
Прирост после налога (13%)
+4,21 пп
Прирост с учётом bid/ask
+4,85 пп
издержка ≈0,15% цены → −0,11 пп/год
Кредитное качество
ниже на 1 ступ., зона та же
Δ дюрация
-2,3 г
Δ ликвидность
+13 /100
Премия за рейтинг
496 бп / ступень
Бумага против бумаги
одни и те же метрики в двух колонках
Листайте таблицу вбок - колонка показателя закреплена
| Показатель | ТомОб35078A · продаём | РОЛЬФ 1Р09B · покупаем |
|---|---|---|
| Тип / купон | Субфедеральные/муниципальные Амортизируемый |
Корпоративные Фиксированный |
| Ставка купона | 15,10% · 4×/год | 19,50% · 12×/год |
| Цена (% / ₽ за 1 шт.) | 99,98% 1004 ₽ |
100,46% 1007 ₽ |
| Доходность (YTW) | 15,99% к погашению |
20,95% к погашению |
| После налога (13%) | 13,80% | 18,01% |
| После налога с ЛДВ (3+ года) | 13,79% | срок < 3 лет |
| Дюрация | 3,7 г | 1,4 г |
| Срок до погашения | 6,0 г | 1,6 г |
| Кредитный риск | Умеренный BBB+(RU) |
Умеренный ruBBB |
| Ликвидность | 71/100 | 84/100 |
| Запас прочности | +521 бп/год | +1943 бп/год |
Доходность - к оферте или погашению (YTW) по рыночной котировке MOEX, как в скринере. «После налога» - оценка по денежным потокам (купоны облагаются НДФЛ, прирост к номиналу - тоже; ЛДВ при владении 3+ года освобождает прирост, но не купоны). Сравнение - форвардное, для удержания до оферты/погашения; налог на реализованный доход при продаже A (зависит от вашей цены покупки), НКД и комиссии брокера не учитываются. Флоатеры и валютные бумаги после налога не считаются. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.