Облигации · Сравнение и замена
Замена выпуска
Сравнение и замена выпусков
Укажите выпуск, который уже в портфеле, - страница отберёт бумаги с более высокой доходностью при сопоставимом качестве: та же кредитная зона, дюрация не длиннее (допуск - около полугода), ликвидность не ниже; понижение рейтинга внутри зоны отмечается отдельно. Можно сравнить и два конкретных выпуска: считается прирост доходности - до налога, после налога и с учётом издержки исполнения, - а рядом показано, какой ценой по риску он получен.
Пара
что продаём и что покупаем взамен
→
Прирост ценой кредитного риска
+1,94 пп доходности при более низком кредитном рейтинге (AA- → A+ (на 1 ступ.)). Прирост здесь - компенсация возросшего кредитного риска, а не преимущество выпуска B.
Что меняется
плюс к доходности против платы по риску
Прирост доходности (YTW)
+1,94 пп
Прирост после налога (13%)
+1,54 пп
Прирост с учётом bid/ask
+1,74 пп
издержка ≈0,08% цены → −0,20 пп/год
Кредитное качество
ниже на 1 ступ., зона та же
Δ дюрация
-1,2 г
Δ ликвидность
-20 /100
Премия за рейтинг
194 бп / ступень
Бумага против бумаги
одни и те же метрики в двух колонках
Листайте таблицу вбок - колонка показателя закреплена
| Показатель | ГТЛК 2P-9A · продаём | Система1P9B · покупаем |
|---|---|---|
| Тип / купон | Корпоративные Амортизируемый |
Корпоративные Фиксированный |
| Ставка купона | 16,75% · 12×/год | 17,50% · 2×/год |
| Цена (% / ₽ за 1 шт.) | 100,31% 1008 ₽ |
99,35% 1009 ₽ |
| Доходность (YTW) | 17,87% к погашению |
19,81% к оферте |
| После налога (13%) | 15,28% | 16,82% |
| После налога с ЛДВ (3+ года) | срок < 3 лет | срок < 3 лет |
| Дюрация | 1,6 г | 0,4 г |
| Срок до погашения | 2,8 г | 2,4 г |
| Кредитный риск | Низкий AA-(RU) |
Низкий A+(RU) |
| Ликвидность | 93/100 | 73/100 |
| Запас прочности | +1428 бп/год | — |
Доходность - к оферте или погашению (YTW) по рыночной котировке MOEX, как в скринере. «После налога» - оценка по денежным потокам (купоны облагаются НДФЛ, прирост к номиналу - тоже; ЛДВ при владении 3+ года освобождает прирост, но не купоны). Сравнение - форвардное, для удержания до оферты/погашения; налог на реализованный доход при продаже A (зависит от вашей цены покупки), НКД и комиссии брокера не учитываются. Флоатеры и валютные бумаги после налога не считаются. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.