Облигации · Сравнение и замена
Замена выпуска
Сравнение и замена выпусков
Укажите выпуск, который уже в портфеле, - страница отберёт бумаги с более высокой доходностью при сопоставимом качестве: та же кредитная зона, дюрация не длиннее (допуск - около полугода), ликвидность не ниже; понижение рейтинга внутри зоны отмечается отдельно. Можно сравнить и два конкретных выпуска: считается прирост доходности - до налога, после налога и с учётом издержки исполнения, - а рядом показано, какой ценой по риску он получен.
Пара
что продаём и что покупаем взамен
→
Прирост доходности без роста риска
Замена повышает доходность на +1,77 пп при неизменных кредитном и процентном риске и сопоставимой ликвидности.
Что меняется
плюс к доходности против платы по риску
Прирост доходности (YTW)
+1,77 пп
Прирост после налога (13%)
+0,80 пп
Прирост с учётом bid/ask
+1,40 пп
издержка ≈0,66% цены → −0,37 пп/год
Кредитное качество
выше на 3 ступ.
Δ дюрация
+0,3 г
Δ ликвидность
+23 /100
Премия за срок
590 бп / год дюрации
Бумага против бумаги
одни и те же метрики в двух колонках
Листайте таблицу вбок - колонка показателя закреплена
| Показатель | МСБЛиз3P04A · продаём | ЭталонФин5B · покупаем |
|---|---|---|
| Тип / купон | Корпоративные Амортизируемый |
Корпоративные Амортизируемый |
| Ставка купона | 23,00% · 12×/год | 20,00% · 12×/год |
| Цена (% / ₽ за 1 шт.) | 99,06% 997 ₽ |
91,30% 925 ₽ |
| Доходность (YTW) | 26,35% к погашению |
28,12% к погашению |
| После налога (13%) | 22,81% | 23,61% |
| После налога с ЛДВ (3+ года) | 23,68% | срок < 3 лет |
| Дюрация | 1,5 г | 1,8 г |
| Срок до погашения | 3,4 г | 2,5 г |
| Кредитный риск | Высокий ruBB+ |
Умеренный ruBBB+ |
| Ликвидность | 66/100 | 89/100 |
| Запас прочности | +2281 бп/год | +2090 бп/год |
Доходность - к оферте или погашению (YTW) по рыночной котировке MOEX, как в скринере. «После налога» - оценка по денежным потокам (купоны облагаются НДФЛ, прирост к номиналу - тоже; ЛДВ при владении 3+ года освобождает прирост, но не купоны). Сравнение - форвардное, для удержания до оферты/погашения; налог на реализованный доход при продаже A (зависит от вашей цены покупки), НКД и комиссии брокера не учитываются. Флоатеры и валютные бумаги после налога не считаются. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.