Облигации · Сравнение и замена
Замена выпуска
Сравнение и замена выпусков
Укажите выпуск, который уже в портфеле, - страница отберёт бумаги с более высокой доходностью при сопоставимом качестве: та же кредитная зона, дюрация не длиннее (допуск - около полугода), ликвидность не ниже; понижение рейтинга внутри зоны отмечается отдельно. Можно сравнить и два конкретных выпуска: считается прирост доходности - до налога, после налога и с учётом издержки исполнения, - а рядом показано, какой ценой по риску он получен.
Пара
что продаём и что покупаем взамен
→
Прирост ценой кредитного риска
+3,12 пп доходности при более низком кредитном рейтинге (AAA → A- (на 6 ступ.)). Прирост здесь - компенсация возросшего кредитного риска, а не преимущество выпуска B.
Что меняется
плюс к доходности против платы по риску
Прирост доходности (YTW)
+3,12 пп
Прирост после налога (13%)
+3,14 пп
Прирост с учётом bid/ask
+3,11 пп
издержка ≈0,01% цены → −0,01 пп/год
Кредитное качество
ниже на 6 ступ., зона та же
Δ дюрация
-1,0 г
Δ ликвидность
+4 /100
Премия за рейтинг
52 бп / ступень
Бумага против бумаги
одни и те же метрики в двух колонках
Листайте таблицу вбок - колонка показателя закреплена
| Показатель | РЖД 1Р-38RA · продаём | iФабрик1Р1B · покупаем |
|---|---|---|
| Тип / купон | Корпоративные Фиксированный |
Корпоративные Фиксированный |
| Ставка купона | 17,90% · 12×/год | 17,25% · 12×/год |
| Цена (% / ₽ за 1 шт.) | 107,89% 1083 ₽ |
99,40% 998 ₽ |
| Доходность (YTW) | 16,01% к погашению |
19,13% к погашению |
| После налога (13%) | 13,35% | 16,49% |
| После налога с ЛДВ (3+ года) | 13,47% | срок < 3 лет |
| Дюрация | 2,6 г | 1,6 г |
| Срок до погашения | 3,4 г | 1,9 г |
| Кредитный риск | Низкий AAA(RU) |
Низкий A- |
| Ликвидность | 93/100 | 97/100 |
| Запас прочности | +768 бп/год | +1546 бп/год |
Доходность - к оферте или погашению (YTW) по рыночной котировке MOEX, как в скринере. «После налога» - оценка по денежным потокам (купоны облагаются НДФЛ, прирост к номиналу - тоже; ЛДВ при владении 3+ года освобождает прирост, но не купоны). Сравнение - форвардное, для удержания до оферты/погашения; налог на реализованный доход при продаже A (зависит от вашей цены покупки), НКД и комиссии брокера не учитываются. Флоатеры и валютные бумаги после налога не считаются. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.