Облигации · Корпоративные

Корпоративные · RU000A10AZ60

РЖД 1Р-38R

РЖД БО 001P-38R · РЖД: другие выпуски

16,01%

доходность к погашению

справедливо+13 бп

Цена 107,89% 1083 ₽ с НКД

Купон 17,90% 12×/год

Погашение 02.03.2030 срок 3,4 г

Дюрация 2,6 г цена −2,2% на +1 п.п. ставки

Премия к ОФЗ +67 бп G-спред на дюрации

Кредитный риск AAA(RU) АКРА · низкий

Цена облигации, % номинала

Кривая эмитента

32 выпуска · РЖД. Эта бумага - дороже своей кривой (доходность ниже на 15 бп)

дюрация, лет → ● эта бумага · доходность, % ↑

Сравнить с другой облигацией

Стоит ли заменить РЖД 1Р-38R на другой выпуск - сравним доходность (в т.ч. после налога), кредитный риск, дюрацию и ликвидность

→

Калькулятор доходности

Сумма вложений, ₽ Или количество, шт Комиссия брокера, % Цена покупки, % Доходность (YTM), %

Облигаций на сумму—

Цена покупки 1 шт (с НКД)—

Вложено—

Комиссия—

Купонный доход до погашения—

Возврат номинала—

Итоговая прибыль—

Текущая доходность—

Дюрация (Маколея)—

Модиф. дюрация—

Выпуклость—

PVBP, ₽—

Цена при ±1 п.п.—

Стресс по ставке

бп доходности

Цена, %—

Изменение—

P&L позиции—

Справедливая цена —
—

—

Эффективная YTM по конвенции MOEX (ACT/365). Справедливая цена - дисконт потоков по доходности сопоставимого кредитного класса (ориентир).

Денежные потоки

Дата	Купон, ₽	Номинал, ₽	Итого, ₽

Купонные выплаты и возврат номинала по датам на 1 облигацию.

Кредитный риск

Низкий

рейтинг эмитента AAA · вероятность дефолта ≈ 0,02%/год

Altman Z″ 1,78 · Серая

баланс эмитента · РСБУ 2021 · данные устарели · нерепрезентативно для холдинга

Покрытие процентов1,9×

Обязательства к капиталу0,5×

Рентабельность продаж7,9%

Отчётность РСБУ эмитента за 2021 - данные устарели. У холдингов такая отчётность standalone: операции ведут дочерние общества, и коэффициенты материнской компании о группе говорят мало.

Долг эмитента в обращении

В обращении1,69 трлн ₽

Выпусков69 +2 валютных

Гасить за год10%

Ставка долга14,87% рынок 14,93%

2026

2027

2028

2029

2030

2031

2032

2033

Выпуски с офертой отнесены к дате оферты, а не погашения. Все выпуски эмитента - в блоке «Кривая эмитента» выше.

Доходность с поправкой на риск

15,99%

против 16,01% без поправки - риск дефолта съедает 2 бп

вероятность дефолта 0,02%/год по рейтингу, возврат при дефолте 30% номинала

Из чего состоит премия к ОФЗ

Ожидаемые потери 2 бп Цена выхода 0 бп Премия за риск 65 бп

Параметры выпуска

Цена107,89%

Стакан107,88 / 107,89% спред 0 бп

Издержка входа≈ 5 ₽ на 100 000 ₽ котировка 25.09 17:30

Цена ₽ (с НКД)1 083 ₽

Купон17,90% годовых · 12 выпл./год

Купон, ₽14,71

НКД, ₽4,41 на 28.09.2026

Номинал1000 ₽

Погашение02.03.2030 · 3,4 г

Дюрация2,6 г

Текущая доходность16,59%

Простая доходность14,40%

YTM к погашению16,01%

Доходность после налога13,47% / 13,08% при 15%

- с ЛДВ (3+ года)13,47%

G-спред к ОФЗ+67 бп

Z-спред к ОФЗ+52 бп

Оценка к аналогамСправедливо +13 бп

Кредитный рейтингAAA(RU) АКРА

Уровень листинга2

Объём выпуска30 млрд ₽

Лот1 шт

Оценка привлекательности56/100

Из чего сложилась оценка

Дёшево к норме 36 вес 30%

Запас прочности 15 вес 25%

Ликвидность 87 вес 25%

Кредитное качество 100 вес 20%

Ожидаемый доход и запас · за год

Carry к ставке ЦБ+201 бп

Roll-down (год)+1,27%

Ожидаемый доход+17,28%

Запас прочности (breakeven)+768 бп

Облигация или вклад?

Эта облигация

16,0%

ставка на 3,4 г зафиксирована

Вклад

13,0%

топ-10 банков, II.09.2026

Фонд ликвидности

13,6%

плавает со ставкой ЦБ

Доходность выше ставки вклада на 3,0 пп и зафиксирована до погашения: при снижении ключевой ставки ставки по новым вкладам и доходность фонда пересчитываются вниз, а купон этого выпуска остаётся прежним.

Сравнение до налога. По облигации купоны облагаются НДФЛ 13%, но при владении 3+ года прирост к номиналу освобождён (ЛДВ) - доходность «на руки» см. в строке «Доходность после налога» выше (≈ 13,5%). Проценты вклада облагаются сверх необлагаемого лимита; фонд ликвидности - по ЛДВ через 3 года.

Полная доходность за год

+10,8% +10,9% годовых

Изменение цены-4,7%

Купоны · 12 шт+15,5%

Куплено 25.09.2025, удержано до 24.09.2026 (1,0 г). Полный результат складывается из купонов и изменения цены, а не только из ставки купона. Без реинвеста купонов и налогов.

Ближайшие купоны (8 из 42)

19.10.202614,71 ₽

18.11.202614,71 ₽

18.12.202614,71 ₽

17.01.202714,71 ₽

16.02.202714,71 ₽

18.03.202714,71 ₽

17.04.202714,71 ₽

17.05.202714,71 ₽

Похожие выпуски

Найти похожие на карте рынка

РЖД 1Р-38R и аналоги: доходность × срок

→

Данные MOEX ISS. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доходности, спреды и справедливая цена рассчитаны по биржевой котировке и носят справочный характер: реальная сделка идёт по цене стакана и зависит от ликвидности выпуска. Расчёты не учитывают комиссии брокера и биржи; налог показан отдельной строкой и упрощён (без НКД при покупке).