Облигации · Сравнение и замена
Замена выпуска
Сравнение и замена выпусков
Укажите выпуск, который уже в портфеле, - страница отберёт бумаги с более высокой доходностью при сопоставимом качестве: та же кредитная зона, дюрация не длиннее (допуск - около полугода), ликвидность не ниже; понижение рейтинга внутри зоны отмечается отдельно. Можно сравнить и два конкретных выпуска: считается прирост доходности - до налога, после налога и с учётом издержки исполнения, - а рядом показано, какой ценой по риску он получен.
Пара
что продаём и что покупаем взамен
→
Прирост ценой кредитного риска
+4,49 пп доходности при более низком кредитном рейтинге (AAA → AA- (на 3 ступ.)). Прирост здесь - компенсация возросшего кредитного риска, а не преимущество выпуска B.
Что меняется
плюс к доходности против платы по риску
Прирост доходности (YTW)
+4,49 пп
Прирост после налога (13%)
+3,05 пп
Прирост с учётом bid/ask
+3,99 пп
издержка ≈0,15% цены → −0,50 пп/год
Кредитное качество
ниже на 3 ступ., зона та же
Δ дюрация
-0,1 г
Δ ликвидность
+7 /100
Премия за рейтинг
150 бп / ступень
Бумага против бумаги
одни и те же метрики в двух колонках
Листайте таблицу вбок - колонка показателя закреплена
| Показатель | АЛЬФАБ2Р26A · продаём | ГТЛК 1P-07B · покупаем |
|---|---|---|
| Тип / купон | Корпоративные Фиксированный |
Корпоративные Фиксированный |
| Ставка купона | 13,80% · 4×/год | 11,70% · 4×/год |
| Цена (% / ₽ за 1 шт.) | 100,17% 1017 ₽ |
98,30% 1009 ₽ |
| Доходность (YTW) | 13,99% к погашению |
18,48% к оферте |
| После налога (13%) | 11,50% | 14,55% |
| После налога с ЛДВ (3+ года) | срок < 3 лет | срок < 3 лет |
| Дюрация | 0,4 г | 0,3 г |
| Срок до погашения | 0,4 г | 6,3 г |
| Кредитный риск | Низкий AAA(RU) |
Низкий AA-(RU) |
| Ликвидность | 68/100 | 75/100 |
| Запас прочности | — | — |
Доходность - к оферте или погашению (YTW) по рыночной котировке MOEX, как в скринере. «После налога» - оценка по денежным потокам (купоны облагаются НДФЛ, прирост к номиналу - тоже; ЛДВ при владении 3+ года освобождает прирост, но не купоны). Сравнение - форвардное, для удержания до оферты/погашения; налог на реализованный доход при продаже A (зависит от вашей цены покупки), НКД и комиссии брокера не учитываются. Флоатеры и валютные бумаги после налога не считаются. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.