Облигации · Сравнение и замена
Замена выпуска
Сравнение и замена выпусков
Укажите выпуск, который уже в портфеле, - страница отберёт бумаги с более высокой доходностью при сопоставимом качестве: та же кредитная зона, дюрация не длиннее (допуск - около полугода), ликвидность не ниже; понижение рейтинга внутри зоны отмечается отдельно. Можно сравнить и два конкретных выпуска: считается прирост доходности - до налога, после налога и с учётом издержки исполнения, - а рядом показано, какой ценой по риску он получен.
Пара
что продаём и что покупаем взамен
→
Прирост ценой кредитного риска
+1,97 пп доходности при более низком кредитном рейтинге (AA+ → AA- (на 2 ступ.)). Прирост здесь - компенсация возросшего кредитного риска, а не преимущество выпуска B.
Что меняется
плюс к доходности против платы по риску
Прирост доходности (YTW)
+1,97 пп
Прирост после налога (13%)
+1,79 пп
Прирост с учётом bid/ask
—
Кредитное качество
ниже на 2 ступ., зона та же
Δ дюрация
+0,3 г
Δ ликвидность
—
Премия за рейтинг
98 бп / ступень
Бумага против бумаги
одни и те же метрики в двух колонках
Листайте таблицу вбок - колонка показателя закреплена
| Показатель | РЖД 1Б-02A · продаём | ГТЛК 1P-03B · покупаем |
|---|---|---|
| Тип / купон | Корпоративные Фиксированный |
Корпоративные Фиксированный |
| Ставка купона | 15,90% · 2×/год | 16,45% · 4×/год |
| Цена (% / ₽ за 1 шт.) | 84,61% 875 ₽ |
97,60% 1003 ₽ |
| Доходность (YTW) | 18,79% к оферте |
20,76% к оферте |
| После налога (13%) | 15,61% | 17,40% |
| После налога с ЛДВ (3+ года) | 16,07% | срок < 3 лет |
| Дюрация | 0,5 г | 0,8 г |
| Срок до погашения | — | 5,3 г |
| Кредитный риск | Низкий AA+(RU) |
Низкий AA-(RU) |
| Ликвидность | — | 94/100 |
| Запас прочности | — | — |
Доходность - к оферте или погашению (YTW) по рыночной котировке MOEX, как в скринере. «После налога» - оценка по денежным потокам (купоны облагаются НДФЛ, прирост к номиналу - тоже; ЛДВ при владении 3+ года освобождает прирост, но не купоны). Сравнение - форвардное, для удержания до оферты/погашения; налог на реализованный доход при продаже A (зависит от вашей цены покупки), НКД и комиссии брокера не учитываются. Флоатеры и валютные бумаги после налога не считаются. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.