Облигации · Сравнение и замена
Замена выпуска
Сравнение и замена выпусков
Укажите выпуск, который уже в портфеле, - страница отберёт бумаги с более высокой доходностью при сопоставимом качестве: та же кредитная зона, дюрация не длиннее (допуск - около полугода), ликвидность не ниже; понижение рейтинга внутри зоны отмечается отдельно. Можно сравнить и два конкретных выпуска: считается прирост доходности - до налога, после налога и с учётом издержки исполнения, - а рядом показано, какой ценой по риску он получен.
Пара
что продаём и что покупаем взамен
→
Прирост доходности без роста риска
Замена повышает доходность на +7,05 пп при неизменных кредитном и процентном риске и сопоставимой ликвидности.
Что меняется
плюс к доходности против платы по риску
Прирост доходности (YTW)
+7,05 пп
Прирост после налога (13%)
+3,24 пп
Прирост с учётом bid/ask
-0,85 пп
издержка ≈5,53% цены → −7,90 пп/год
Кредитное качество
выше на 4 ступ.
Δ дюрация
-4,8 г
Δ ликвидность
+58 /100
Бумага против бумаги
одни и те же метрики в двух колонках
Листайте таблицу вбок - колонка показателя закреплена
| Показатель | Держава 03A · продаём | Систем1P21B · покупаем |
|---|---|---|
| Тип / купон | Корпоративные Фиксированный |
Корпоративные Фиксированный |
| Ставка купона | 15,00% · 2×/год | 17,50% · 2×/год |
| Цена (% / ₽ за 1 шт.) | 108,33% 1090 ₽ |
98,15% 1025 ₽ |
| Доходность (YTW) | 13,87% к погашению |
20,92% к оферте |
| После налога (13%) | 13,26% | 16,50% |
| После налога с ЛДВ (3+ года) | 11,90% | срок < 3 лет |
| Дюрация | 5,5 г | 0,7 г |
| Срок до погашения | 9,4 г | 4,7 г |
| Кредитный риск | Умеренный BBB |
Низкий A+(RU) |
| Ликвидность | 6/100 | 64/100 |
| Запас прочности | +292 бп/год | — |
Доходность - к оферте или погашению (YTW) по рыночной котировке MOEX, как в скринере. «После налога» - оценка по денежным потокам (купоны облагаются НДФЛ, прирост к номиналу - тоже; ЛДВ при владении 3+ года освобождает прирост, но не купоны). Сравнение - форвардное, для удержания до оферты/погашения; налог на реализованный доход при продаже A (зависит от вашей цены покупки), НКД и комиссии брокера не учитываются. Флоатеры и валютные бумаги после налога не считаются. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.