Облигации · Сравнение и замена
Замена выпуска
Сравнение и замена выпусков
Укажите выпуск, который уже в портфеле, - страница отберёт бумаги с более высокой доходностью при сопоставимом качестве: та же кредитная зона, дюрация не длиннее (допуск - около полугода), ликвидность не ниже; понижение рейтинга внутри зоны отмечается отдельно. Можно сравнить и два конкретных выпуска: считается прирост доходности - до налога, после налога и с учётом издержки исполнения, - а рядом показано, какой ценой по риску он получен.
Пара
что продаём и что покупаем взамен
→
Прирост ценой кредитного риска
+4,10 пп доходности при более низком кредитном рейтинге (ОФЗ (суверен) → A- (на 7 ступ.)). Прирост здесь - компенсация возросшего кредитного риска, а не преимущество выпуска B.
Что меняется
плюс к доходности против платы по риску
Прирост доходности (YTW)
+4,10 пп
Прирост после налога (13%)
+2,97 пп
Прирост с учётом bid/ask
+4,08 пп
издержка ≈0,04% цены → −0,02 пп/год
Кредитное качество
ниже на 7 ступ., зона та же
Δ дюрация
-1,2 г
Δ ликвидность
-9 /100
Премия за рейтинг
59 бп / ступень
Бумага против бумаги
одни и те же метрики в двух колонках
Листайте таблицу вбок - колонка показателя закреплена
| Показатель | ОФЗ 26228A · продаём | iСЛ 2P2B · покупаем |
|---|---|---|
| Тип / купон | ОФЗ Фиксированный |
Корпоративные Фиксированный |
| Ставка купона | 7,65% · 2×/год | 19,50% · 12×/год |
| Цена (% / ₽ за 1 шт.) | 81,35% 848 ₽ |
103,29% 1042 ₽ |
| Доходность (YTW) | 15,12% к погашению |
19,22% к погашению |
| После налога (13%) | 13,00% | 15,97% |
| После налога с ЛДВ (3+ года) | 13,71% | срок < 3 лет |
| Дюрация | 3,0 г | 1,8 г |
| Срок до погашения | 3,5 г | 2,2 г |
| Кредитный риск | Минимальный Гособлигация |
Низкий A-(RU) |
| Ликвидность | 97/100 | 88/100 |
| Запас прочности | +628 бп/год | +1367 бп/год |
Доходность - к оферте или погашению (YTW) по рыночной котировке MOEX, как в скринере. «После налога» - оценка по денежным потокам (купоны облагаются НДФЛ, прирост к номиналу - тоже; ЛДВ при владении 3+ года освобождает прирост, но не купоны). Сравнение - форвардное, для удержания до оферты/погашения; налог на реализованный доход при продаже A (зависит от вашей цены покупки), НКД и комиссии брокера не учитываются. Флоатеры и валютные бумаги после налога не считаются. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.