Облигации · Сравнение и замена
Замена выпуска
Сравнение и замена выпусков
Укажите выпуск, который уже в портфеле, - страница отберёт бумаги с более высокой доходностью при сопоставимом качестве: та же кредитная зона, дюрация не длиннее (допуск - около полугода), ликвидность не ниже; понижение рейтинга внутри зоны отмечается отдельно. Можно сравнить и два конкретных выпуска: считается прирост доходности - до налога, после налога и с учётом издержки исполнения, - а рядом показано, какой ценой по риску он получен.
Пара
что продаём и что покупаем взамен
→
Прирост ценой кредитного риска
+0,32 пп доходности при более низком кредитном рейтинге (AAA → AA- (на 3 ступ.)). Прирост здесь - компенсация возросшего кредитного риска, а не преимущество выпуска B.
Что меняется
плюс к доходности против платы по риску
Прирост доходности (YTW)
+0,32 пп
Прирост после налога (13%)
+0,34 пп
Прирост с учётом bid/ask
+0,12 пп
издержка ≈0,06% цены → −0,20 пп/год
Кредитное качество
ниже на 3 ступ., зона та же
Δ дюрация
-0,2 г
Δ ликвидность
-5 /100
Премия за рейтинг
11 бп / ступень
Бумага против бумаги
одни и те же метрики в двух колонках
Листайте таблицу вбок - колонка показателя закреплена
| Показатель | АлфФб ПК2A · продаём | Новотр 1Р5B · покупаем |
|---|---|---|
| Тип / купон | Корпоративные Амортизируемый |
Корпоративные Амортизируемый |
| Ставка купона | 16,80% · 12×/год | 14,25% · 4×/год |
| Цена (% / ₽ за 1 шт.) | 100,20% 737 ₽ |
99,22% 1002 ₽ |
| Доходность (YTW) | 17,66% к погашению |
17,98% к погашению |
| После налога (13%) | 14,58% | 14,92% |
| После налога с ЛДВ (3+ года) | 14,77% | срок < 3 лет |
| Дюрация | 0,5 г | 0,3 г |
| Срок до погашения | 4,8 г | 0,4 г |
| Кредитный риск | Низкий AAA(ru.sf) |
Низкий ruAA- |
| Ликвидность | 92/100 | 87/100 |
| Запас прочности | — | — |
Доходность - к оферте или погашению (YTW) по рыночной котировке MOEX, как в скринере. «После налога» - оценка по денежным потокам (купоны облагаются НДФЛ, прирост к номиналу - тоже; ЛДВ при владении 3+ года освобождает прирост, но не купоны). Сравнение - форвардное, для удержания до оферты/погашения; налог на реализованный доход при продаже A (зависит от вашей цены покупки), НКД и комиссии брокера не учитываются. Флоатеры и валютные бумаги после налога не считаются. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.