Облигации · Корпоративные

Корпоративные · RU000A1041B2

Сегежа2P1R

ГК Сегежа 002P-01R · Сегежа: другие выпуски

Оферта 11.26

36,76%

по текущей ставке 9,85% годовых: купоны с 12.05.2027 ещё не объявлены

доходность к оферте (YTW)

дёшево к группе+593 бп

Цена 96,89% 1006 ₽ с НКД

Купон 9,85% 2×/год

Оферта 16.11.2026 до погашения 10,1 г

Дюрация 0,1 г цена −0,1% на +1 п.п. ставки

Премия к ОФЗ +2439 бп G-спред на дюрации

Кредитный риск ruB Эксперт РА · высокий

Цена облигации, % номинала

Кривая эмитента

8 выпусков · Сегежа. Эта бумага - дороже своей кривой (доходность ниже на 148 бп)

дюрация, лет → ● эта бумага · доходность, % ↑

Сравнить с другой облигацией

Стоит ли заменить Сегежа2P1R на другой выпуск - сравним доходность (в т.ч. после налога), кредитный риск, дюрацию и ликвидность

→

Калькулятор доходности

Сумма вложений, ₽ Или количество, шт Комиссия брокера, % Цена покупки, % Доходность (YTM), %

Облигаций на сумму—

Цена покупки 1 шт (с НКД)—

Вложено—

Комиссия—

Купонный доход до оферты—

Возврат номинала (оферта)—

Итоговая прибыль—

Текущая доходность—

Дюрация (Маколея)—

Модиф. дюрация—

Выпуклость—

PVBP, ₽—

Цена при ±1 п.п.—

Стресс по ставке

бп доходности

Цена, %—

Изменение—

P&L позиции—

Справедливая цена —
—

—

Эффективная YTM по конвенции MOEX (ACT/365). Расчёт ведётся к оферте (16.11.2026) - погашение по номиналу на дату оферты; купоны после оферты ещё не объявлены. Справедливая цена - дисконт потоков по доходности сопоставимого кредитного класса (ориентир).

Денежные потоки

Дата	Купон, ₽	Номинал, ₽	Итого, ₽

Купонные выплаты и возврат номинала по датам на 1 облигацию.

Кредитный риск

Высокий

рейтинг эмитента B · вероятность дефолта ≈ 11%/год

Altman Z″ -4,37 · Дистресс

баланс эмитента · РСБУ 2025

2,4 21 2,1 22 0,0 23 0,2 24 -4,4 25

С 2021 по 2025 Z″ снизился на 6,79 - отчётность ухудшается раньше, чем это отражает рейтинг

Покрытие процентов0,0×

Обязательства к капиталу1,0×

Рентабельность продаж24,3%

Отчётность РСБУ эмитента за 2025. У холдингов такая отчётность standalone: операции ведут дочерние общества, и коэффициенты материнской компании о группе говорят мало.

Вердикт: Показатели баланса (Altman Z″) согласуются с кредитным рейтингом.

Долг эмитента в обращении

В обращении83,77 млрд ₽

Выпусков11 +3 валютных

Гасить за год75%

Ставка долга17,89% рынок 33,33%

2026

2027

2028

2029

Выпуски с офертой отнесены к дате оферты, а не погашения. Все выпуски эмитента - в блоке «Кривая эмитента» выше.

Доходность с поправкой на риск

25,90%

против 36,76% без поправки - риск дефолта съедает 1086 бп

вероятность дефолта 11%/год по рейтингу, возврат при дефолте 30% номинала

Из чего состоит премия к ОФЗ

Ожидаемые потери 1086 бп Цена выхода 60 бп Премия за риск 1293 бп

Параметры выпуска

Цена96,89%

Стакан96,78 / 96,94% спред 119 бп

Издержка входа≈ 83 ₽ на 100 000 ₽ котировка 25.09 17:15

Цена ₽ (с НКД)1 006 ₽

Купон9,85% годовых · 2 выпл./год

Купон, ₽49,12

НКД, ₽37,24 на 28.09.2026

Номинал1000 ₽

Погашение29.10.2036 · 10,1 г

Оферта16.11.2026

Дюрация0,1 г

Текущая доходность10,17%

Простая доходность31,82%

YTM к оферте (YTW)36,76%

YTM к погашению10,62%

Доходность после налога26,89% / 25,43% при 15%

G-спред к ОФЗ+2439 бп

Z-спред к ОФЗ+2439 бп

Спред к свопам (I)+2277 бп

Z-спред к свопам+2277 бп

Оценка к аналогамДёшево +593 бп к группе

Кредитный рейтингruB Эксперт РА

Уровень листинга3

Объём выпуска10 млрд ₽

Лот1 шт

Облигация или вклад?

Эта облигация

36,8%

ставка на 0,1 г зафиксирована

Вклад

13,0%

топ-10 банков, II.09.2026

Фонд ликвидности

13,6%

плавает со ставкой ЦБ

Доходность выше ставки вклада на 23,8 пп, и эта разница - плата за кредитный риск эмитента: вклад застрахован АСВ (до 1,4 млн ₽), фонд ликвидности вкладывает в короткие безрисковые инструменты, а по облигации возможен дефолт. Кредитная оценка выпуска - в светофоре кредитного риска выше.

Сравнение до налога. По облигации купоны облагаются НДФЛ 13% - доходность «на руки» см. в строке «Доходность после налога» выше (≈ 26,9%). Проценты вклада облагаются сверх необлагаемого лимита; фонд ликвидности - по ЛДВ через 3 года.

Полная доходность за год

+24,6% +24,7% годовых

Изменение цены+13,1%

Купоны · 2 шт+11,5%

Куплено 25.09.2025, удержано до 24.09.2026 (1,0 г). Полный результат складывается из купонов и изменения цены, а не только из ставки купона. Без реинвеста купонов и налогов.

Ближайшие купоны (8 из 21)

11.11.202649,12 ₽

12.05.202749,12 ₽

10.11.202749,12 ₽

10.05.202849,12 ₽

08.11.202849,12 ₽

09.05.202949,12 ₽

07.11.202949,12 ₽

08.05.203049,12 ₽

Похожие выпуски

Найти похожие на карте рынка

Сегежа2P1R и аналоги: доходность × срок

→

Данные MOEX ISS. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доходности, спреды и справедливая цена рассчитаны по биржевой котировке и носят справочный характер: реальная сделка идёт по цене стакана и зависит от ликвидности выпуска. Расчёты не учитывают комиссии брокера и биржи; налог показан отдельной строкой и упрощён (без НКД при покупке).